随着阶段性补库进入尾声，上周浮法玻璃产销率由强转弱，行业去库力度环比放缓，其中沙河区域情绪转弱较为明显，库存出现上涨，预计短期中下游多以消化前期备货为主，原片企业出货不畅概率较大，由于需求预期尚未明显好转，行业库存或逐步增加，南方地区梅雨季到来，厂家让利促销现象预计增多。

逻辑和观点：玻璃方面，25日玻璃主力合约2409震荡上涨，收于1552元/吨，上涨37元/吨，涨幅2.44%。现货方面，25日全国均价1713元/吨，环比持平。华北地区产销走强，华东市场稳定运行，华中地区大稳小动。整体来看，玻璃产量维持高位，生产利润仍然较高，供给持续偏松，而消费持续性有待观察。纯碱方面，25日纯碱主力合约2409震荡上涨，收于2148元/吨，上涨37元/吨，涨幅1.75%。现货方面，国内纯碱市场走势偏稳，市场成交气氛一般。整体来看，近期供应端波动不确定性增加，夏季检修存一定提前预期，关注后续中下游需求变化和碱厂检修情况。策略：玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨品种：无跨期：无关注及风险点：浮法玻璃产线复产冷修、纯碱进出口数据等情况。

1-3月地产竣工数据并不理想，市场保持悲观。不过玻璃深加工企业原料库存仍处于低位，如果下游资金回暖不排除激发新一轮补库需求。因优惠活动当前沙河地区产销持续过百，继续跟踪现货情况以及产销持续性。大逻辑上玻璃行业终端需求保持疲弱，基本面供过于求的趋势并无改善。目前玻璃价格相对处于低位，且商品整体情绪较好，资金上或借助宏观情绪引起价格剧烈波动，保持观察。

逻辑和观点：玻璃方面，24日玻璃主力合约2409震荡上涨，收于1552元/吨，上涨37元/吨，涨幅2.44%。现货方面，24日全国均价1713元/吨，环比持平。华北地区产销走强，华东市场稳定运行，华中地区大稳小动。整体来看，玻璃产量维持高位，生产利润仍然较高，供给持续偏松，而消费持续性有待观察，长期维持偏空观点。纯碱方面，24日纯碱主力合约2409震荡上涨，收于2148元/吨，上涨37元/吨，涨幅1.75%。现货方面，国内纯碱市场走势偏稳，市场成交气氛一般。整体来看，近期供应端波动不确定性增加，夏季检修存一定提前预期，关注后续中下游需求变化和碱厂检修情况，预计整体纯碱价格仍处于区间震荡格局。策略：玻璃方面：震荡纯碱方面：中性跨品种：无跨期：无关注及风险点：浮法玻璃产线复产冷修、纯碱进出口数据等情况。

本周玻璃开工率、产量均小幅下滑，但行业在产产能仍处于同比最高位。数据显示4月19日浮法玻璃在产日熔量17.44万吨/天，较上周五持平。本周玻璃企业库存5919.6万重箱，周环比下降1.95%，幅度较上周明显缩窄。企业库存的去化主要受到中下游补库带动，但由于终端地产仍偏弱，玻璃现货成交也难以长期维持高位。统计局数据显示1～3月房屋竣工面积同比下降20.7%，引发市场对玻璃终端需求的担忧情绪再起。玻璃产销率回落明显，沙河地区周内最低降至4成左右，后半周玻璃厂也再次进入价格下调阶段。